MSCI年内提升A股权重“三步走”完美收官 有望实现A股板块全覆盖

本报记者 孟 珂

记者统计数据显示,截至11月26日收盘时,当日北向资金净流入243.63亿元,创单日净流入额历史高点。据了解,11月26日收盘后,MSCI提升A股权重第三步正式生效,MSCI将把大盘A股的纳入因子由15%提高至20%,并将以20%的纳入因子首次将中盘A股纳入其全球指数。此次是年内提升A股权重“三步走”的最后一次,也是规模最大的一次。

MSCI提升A股权重

有望带来更多增量资金

国盛证券分析师张启尧对《证券日报》记者表示,此次 MSCI提升A股权重计划执行后,MSCI全球指数和MSCI新兴市场指数纳入A股权重将分别提升0.22%和1.44%,根据此前假设,此次扩容将带动跟踪资金合计约315亿美元,约合2200亿元人民币。

中国人民大学重阳金融研究院产业部副主任卞永祖对《证券日报》记者表示,MSCI提升A股权重,对A股将带来明显的积极变化,具体表现在:首先,表明国际投资者看好中国资本市场。包括MSCI在内的指数公司都在加快纳入A股的步伐,根本原因在于,中国经济仍然处于较高增长期,这给资本市场的长远向好打下坚实基础。其次,外资的加快流入将激活资本市场的活力,带动更多的投资者加入,带来更多的增量资金。同时,我国资本市场改革深化,并加速与国际接轨。境外投资者看好中国经济的同时,也对中国监管方式和能力更有信心,对投资者的保护力度将会加大。

值得关注的是,不同于此前的两次MSCI提升A股权重,此次在提升纳A因子的同时,还将首次纳入约170只中盘股,并将其纳入因子一次性提升至20%。

MSCI将实现

A股板块全覆盖

另外,除2019年“三步”提升A股权重的计划外,10月10日,明晟宣布在11月份评估会议中将考虑把符合条件的上海科创板股票纳入MSCI全球可投资市场指数(GIMI)。

在张启尧看来,此次提升A股权重也将有望实现MSCI指数体系对A股主板、中小板、创业板和科创板的全覆盖。一方面,以消费龙头为代表的核心资产仍是增量资金主要流向;另一方面,考虑到中盘股纳入因子比例提升更大,因此从边际影响角度来看,预计本轮中盘股将更受益。

卞永祖认为,科创板被纳入MSCI指数,说明我国资本市场改革举措得到了国际投资者的积极响应,股票市场改革很可能会加速。

“那些跟中国经济结合紧密的板块和股票将会获得更多投资者的青睐。由于我国具有广阔的市场、巨大的人口规模。因此,那些跟我国民生、老龄化、医疗相关、高科技有关的股票,未来都有巨大的发展空间,也会得到投资者的更多关注。”卞永祖如是说。

A股国际化进程提速

外资流入或常态化

今年国际指数纷纷提升A股权重,那么明年外资流入节奏如何?

瑞银证券中国股票策略团队指出,海外投资者在A股市场的重要性已有所上升。截至2019年9月底,外国投资者持有A股市值为1.77万亿元,相当于A股总市值和自由流通市值的3.2%和7.9%,高于2018年年底的2.4%和6.7%。因此,预计随着2020年二季度起GDP同比增速出现反弹,与此同时主动型外资流入将会有所增长。

“人民币汇率企稳等因素能提振海外投资者情绪。假设2020年MSCI对A股的纳入因子保持不变,估算外资流入A股市场的总额或将达3000亿元。” 瑞银证券中国股票策略团队认为。

对于A股而言,张启尧认为,MSCI在A股不断提升纳入因子的节奏将更快,一方面,随着近年来中国对外开放的推进,A股受到国际投资者关注度显著提高;另一方面,考虑到A股市值规模占比较大,MSCI对于提升A股的权重更接近于“少食多餐”,即循序渐进式分步骤提升纳入比例。

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